红宝石、有署名的历史名作，以及越来越受追捧的彩色宝石，把苏富比最新一场香港高级珠宝拍卖推到 2.675 亿港元（约 3410 万美元）的高度。这是该行香港高级珠宝拍卖连续第五个季度实现增长。

32 个国家、平均每件 5.2 位竞投者

这场拍卖吸引了来自 32 个国家的买家，平均每件拍品有 5.2 位竞投者参与。更值得注意的是年龄结构：接近一半的竞投者——46%——年龄在 40 岁或以下。苏富比把这一数字视为藏家群体正在更替的证据，新买家对独特设计、清晰来源与稀有宝石的兴趣明显更高。

换句话说，推动这场增长的不是传统意义上的“珠宝藏家”，而是把珠宝同时当设计与资产来看待的新一代买家。

榜首：莫伯辛装饰艺术红宝石钻石项链

全场焦点是一条罕见的莫伯辛（Mauboussin）装饰艺术（Art Deco）红宝石与钻石项链，约制于 1930 年代。项链以滚圆红宝石与红宝石珠，搭配明亮式、老欧洲式、方形与长阶梯形切割钻石，最终以 1600 万港元（约 204 万美元）成交，轻松超过 1100 万港元的高估价。

红宝石包揽了本场成交前三名：一枚 5.06 克拉“鸽血红”红宝石钻石戒指以 1280 万港元（约 163 万美元）成交；一对镶嵌 5.20 与 5.08 克拉红宝石的钻石耳坠，同样以 1280 万港元成交。

没有大牌署名，也能卖出高价

苏富比亚洲区珠宝部高级主管 Stewart Young 指出，本场结果反映出市场对顶级天然宝石的广泛胃口。更关键的一句是：顶级天然宝石即便没有大珠宝屋的品牌署名，只要颜色、产地、稀有度与品质同时到位，依然能获得显著价格。

红宝石为什么还在涨

本场前三名全部由红宝石包揽，指向一个很具体的市场判断：顶级彩色宝石的定价逻辑正在从"克拉数"转向"颜色、产地与是否经处理"。5.06 克拉的"鸽血红"红宝石戒指以 1280 万港元成交，一对 5.20 与 5.08 克拉的红宝石耳坠拍出同样价格——克拉更小却同价，说明颜色与配对占到了决定性权重。

苏富比给出的另一个数字同样关键：竞拍者来自 32 个国家，每件拍品平均 5.2 位竞投者，其中 46% 在 40 岁以下。高珠买家结构的代际更替，直接改变了什么品类会被追——有设计签名、有出处、有故事的历史珠宝，正在赢过单纯的大石头。

这是苏富比香港高级珠宝拍卖连续第五个季度增长。放在全球版图里看，香港近年的角色已经从"亚洲买家主场"变成与日内瓦、纽约并列的定价中心之一：稀有彩宝与翡翠的价格，越来越多地先在这里定下来，再反过来影响其他市场。

另一个变化是配角的走强。红宝石之外，具有明确产地与未经处理认证的其他彩色宝石同样在被追——买家愿意为"可验证的稀缺"付溢价，而不愿为单纯的大克拉买单。这条线索，比拍卖总额更能说明市场接下来往哪走。

对做珠宝设计与视觉呈现的人来说，这场拍卖还有一个可以直接取用的信息：成交价最高的三件全部具备清晰的年代风格与签名，说明"可被辨识的设计"本身就是溢价来源，而这一点与克拉数无关。

但与此同时，来自成熟珠宝世家的作品仍在持续吸引买家——大牌依旧有效，只是不再是唯一通行证。对观察艺术与设计市场的人来说，“品牌溢价 vs. 材质本身”这场拉锯值得放在更长的时间线上追踪。SEEEEART 会继续跟进香港拍场的结构变化。